铝合金包装
整个包装行业其实体量是非常大的，以几万亿计，但整体包装行业呈现的是低毛利率，低门槛，对下游客户又没有明显的定价权，而且还受上游原材料的影响大，这样大的行业中细分行业是否有值得看的呢？
从纸包装、塑料包装、金属包装的发展趋势看，纸包装和金属包装更有看头，但纸包装相对来说技术门槛不是很高，下游客户集中度低，下X业又多。相比较金属包装行业下X业相对较少，特别是二片罐（铝为主）的下游最集中，容易出现大单品，而且目前二片罐的行业集中度在包装行业中也是最高的（CR4目前是70%左右）。
目前看下来个人觉得未来二片罐铝制金属包装行业的几个关键逻辑其实还是比较清楚的，当然只是一家之言仅供参考：
1
、下游啤酒行业的集中度不断提高，罐装从包材成本、环保、轻量化运输等各方面比较具有较玻璃瓶有明显优势，从世界各国的罐化率水平看，以及中国所处的收入水平和城镇化率，未来提升空间还是蛮大的，最近两年特别是20X由于疫情导致罐化率提升的速度加快（可以参考啤酒公司的罐化率数据）。对于罐化率数据我们可以参考东亚的日本、韩国、台湾的罐化率中国目前30%的罐化率还有不小空间；
2、目前行业格局较好，CR4目前是70%左右，未来格局能否稳定需要再观察；
3、从世界范围内看限塑措施，未来金属包装应该是大概率逐步替代塑料包装，不过速度如何目前很难做判断；
具体二片罐公司就这几家，产品简单、产能也比较清楚，主要看各家的产能扩张能力和管理效率（产能利用率）和产能布局，未来就是国际化！具体下回分析具体企业！
风险提示：
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及行业和标的都不作推荐，风险自负。
